1927年，美國荷里活紅極一時的默片巨星George Valentin，在電影片場再遇忠實粉絲Peppy Miller，George向老闆極力推薦她擔任其中一角，拍攝其間二人互生情愫，可惜礙於George有妻室，二人唯有將愛意藏在心。
1929年，電影公司老闆有意轉拍有聲電影，力捧年輕貌美的Peppy，George決定與老闆取消合作，自己投資拍攝默片，George與Peppy分別擔任主角的電影竟然在同一天上演，結果George的電影票房慘敗，Peppy則一砲而紅，成了萬人，迷片約不絕。股市大瀉，George宣告破產，妻子Doris與他離婚，要他搬離大宅！
1931年，窮途末路的George與Woof（狗）相依為命，George無法支付工資給司機Clifton，唯有狠心解僱對他忠心耿耿的Clifton。George為了生活，唯有公開拍賣財物，名成利就的Peppy命Clifton暗中全數買下他的財物。
1932年，已被觀眾遺忘的George心灰意冷下在家中燒毀自己主演的默片，George為從火堆中救回與Peppy首次合作的影片而被困火場，Woof跑到街上找警員救出昏迷的主人；Peppy從報上得悉George受傷的消息後即撇下拍攝工作到醫院探訪，並將George接到家中照顧；Peppy為助George東山再起，要電影公司老闆讓George擔任電影的男主角否則拒演…另一邊廂，George發現了Peppy買下他的物品，自卑的他帶著Woof不辭而別，回到舊居企圖吞槍自殺；Peppy駕著車橫衝直撞找George，幸而撞車聲令George遲疑了開槍！Peppy向George提意合演歌舞劇，George終於接受Peppy的好意重新開始。
